M&Aのメリット・デメリットとは？売り手・買い手別に解説

M＆Aとは、Merger and Acquisitionの略で、企業の買収合併を意味します。

M＆Aには、そのスキームにかかわらず、売り手と買い手が存在しており、双方についてメリット・デメリットを抱えています。

このページでは、M＆Aについて、買い手と売り手それぞれの立場からそのメリット・デメリットをご紹介します。

買い手のメリット・デメリット

・メリット

①事業拡大として有効

新規の事業を自力で立ち上げる場合、成功率は低く、そのうえ多くの時間と労力を要します。そこで、すでに事業として成立しており、成功している事業を買収することで、比較的時間をかけることなく事業を拡大することができます。

②既存の事業の拡大

新規事業への参入に限らず、自社の既存の事業を拡大させる手段としても有効といえます。

③社内技術の向上

技術ノウハウを有している企業を買収することで、自身がこれらの開発・研究・検証を自前で行うことなく、技術力・研究開発力を高めることができます。

④節税・優遇税制の利用

M＆Aにおいては、所定の要件を満たすと節税効果があったり、税制優遇措置を受けられたりすることがあります。具体的には繰越欠損金の引継ぎ、中小企業の設備投資減税、雇用確保を促す税制、買収リスク軽減のための準備金の積立などです。

・デメリット

①売り手にいた従業員の不満や離職

多くの場合、企業の買収は売り手企業で働いていた従業員の移転を含みます。

買い手企業としては、売り手企業の従業員に価値を見出している場合も多いため、離職や作業の効率が下がるのは避けたいところです。

しかし、新体制に伴う売り手企業の従業員の不満や、これによる離職の危険性を抱えています。

②許認可の取得の可否

買収形態によっては、許認可を再取得しなければ、売り手企業が行っていた事業を行えない場合があります。

③シナジー効果の不発生

企業買収によって、買い手には今までにはなかったシナジー効果の発生を見込んでいることが多く、ある種化学反応のような側面に期待しています。

しかし、不確定要素を少なからず含むM＆Aにおいては、買い手が当初期待した効果を得られない危険性があります。

売り手のメリット・デメリット

・メリット

①売却益の獲得

企業の売却には、その対価として多くの金銭の獲得を見込めます。

売却益の交渉は企業買収における中心論点の一つといえます。

②後継者問題の解決

後継者がいないことは中小企業の廃業理由の多くを占めています。

経営者の高齢化がその原因となっており、M＆Aを利用することで、企業を廃業することなく、また、スキームによるところではありますが、売り手の従業員を残したまま、経営から退くことができます。

③従業員の雇用を守ることができる

事業譲渡のような特定承継の場合は契約内容によりますが、会社分割や株式譲渡といった包括承継の場合は、売り手の従業員をその範囲において包括的に承継することになります。

・デメリット

①自社従業員の不満

M＆Aによって、新しい従業員として買い手企業に入っていくことや、新しい事業を始めること、勤務地が変わることによって、売り手従業員の満足度が低下して、不満が広がる危険性があります。

②相手先を探す労力

売却のインセンティブがあっても、これに適う買い手が見つかるとは限らず、仲介会社等を通して、労力をかけて探し、交渉を行う必要があります。

③融合の失敗

今まで行っていたシステムからの変更を強いられるため、生産性が落ちるなど、融合が上手くいかない可能性があります。

M＆Aにお困りの方は弁護士法人桜橋総合までご相談ください

M＆Aに際しては、高度な専門性が必要となり、検討事項が最も後半におよぶ契約類型の一つといえます。

自身が望むメリットの享受を確実に受け、また、認識していないデメリットに陥ることがないよう、企業に対する情報収集から契約の締結、クロージングまで、弁護士に依頼をすることが重要です。

弁護士　吉崎 猛(弁護士法人桜橋総合)はM＆Aに関するご相談を受け付けております。

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